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1009、股指期权与衍生品

  1009、股指期权与衍生品 (第1/2页)
  
  给刘海交代了一番后,夏景行又看向静静坐在一旁的江平,笑容温和的问道:“江平大哥,你这边呢?”
  
  “我这些天带着团队去了芝加哥期货交易所一趟,与该集团高管交流了一番。
  
  标普500指数这些天在1400点左右波动,一张手合约的价格大概是35万美元左右。”
  
  江平笑着说:“要是直接卖空五六万张合约,200多亿美元砸下去,市场波动也挺大的。
  
  我建议跟刘海做空个股一样,也使用股指期权工具,比如买入标普500指数看跌期权。”
  
  夏景行微微一笑,指数期权跟个股期权原理都是一样的,找个对手一起赌博,只不过标的或者叫赌博工具不一样,一个赌指数,一个赌股价。
  
  在做空次贷第二波的行动中,他给刘海和江平安排的任务还是跟之前一样,一个负责个股,一个负责指数以及外汇。
  
  “行,你看着办吧,等最终方案出来了,给我看一眼就行了。”
  
  在夏景行的记忆里,美国的三大股指,标普、纳斯达克指数、道琼斯指数,好像还没有一些个股跌的凶猛。
  
  拿标普500指数来说,它就跟沪深300一样,精选了几百家上市公司,按照不同权重加在一块儿,形成了一个代表性数据,名曰指数,反应的是整个股市的变化,也是人们常说的大盘。
  
  不过夏景行相信,如雷曼兄弟、AIG这些标普500指数的成分股肯定能跑赢……跌赢大盘。
  
  从这个角度看,貌似做空个股还能赚的多一些。
  
  不过,话又说回来了,远景资本现在资金量太大了,全部去做空金融股,不好操作且风险很大。
  
  “除了这两种方式外,我们还可以考虑做空或者做多ETF基金。”
  
  江平微笑着介绍道:“拿标普500指数的ETF基金来说,我们既可以选择买入三倍做空的ETF基金,也可以选择做空三倍做多的ETF基金,都能达到做空指数的目的。”
  
  ETF指数基金,是指像股票一样可以在证券交易所交易的指数基金,实际上代表了一揽子股票的所有权,它的交易价格、基金份额走势与所跟踪的指数是基本一致的。
  
  比如标普500指数的ETF基金,指数上涨1%,基金也上涨1%。
  
  而江平提到的三倍做多ETF基金,又与普通ETF基金稍微不大一样,它是指数上涨1%,基金上涨3%。
  
  而三倍做空ETF基金则是反过来,指数跌1%,基金涨3%;指数涨1%,基金跌3%。
  
  不需要缴纳保证金,也不用担心爆仓,即可享受加倍赚钱……以及加倍亏钱的快乐与刺激。
  
  “通过TRS总收益互换工具,高盛和摩根士丹利给我们提供了三倍杠杆,再乘以三倍ETF做空基金,最高可以达到九倍杠杆的效果。”
  
  江平笑呵呵的看着夏景行,“这其中的风险很大,但是收益也同样很大。
  
  此外,关于爆仓的风险,只需要盯着高盛和摩根士丹利那个三倍杠杆就行了。
  
  我认为咱们可以少量配置一部分ETF基金,达到分散投资、降低影响的效果。
  
  同时,也需要注意一个问题——震荡市损耗。
  
  在单方向上涨或者单方向下跌的市场中,杠杆ETF基金可以起到放大收益的效果。
  
  而在震荡市行情中,指数波动几天后,又回到了原点,不加杠杆的ETF基金净值不变,但是加了杠杆的ETF基金净值会减少。
  
  此外,杠杆ETF基金管理费率比较高,是普通ETF基金的二十多倍,年化费率将近1%。”
  
  夏景行微微点头,有优点自然就会有缺点,不可能十全十美,不然大家都去买标普500指数三倍做多ETF基金好了。
  
  从过往的发展经验来看,美股各大指数始终会收复失地的,如果拿的住的话,肯定能赚钱,只是说收益不会太高。
  
  但是加个三倍杠杆就很可观了,不仅不用担心爆仓,收益还放大三倍。
  
  貌似感觉很适合做长线投资,但杠杆摩擦就能把普通投资者给耗死。
  
  夏景行点点头,“行吧,ETF基金也配置一点,还有其他做空工具吗?”
  
  江平笑着说:“VIX恐慌指数!”
  
  夏景行愣了一下,随即反应过来了,表情变得很惊讶:“你是说衡量标准普尔500指数30日预期波动率的那个冷门玩意儿?”
  
  江平淡笑,“对,就是它,VIX指数越高,就越意味着投资者嗅出了危险,对股市感到担忧;
  
  而指数越低,就越表示股票指数变动会比较平和。
  
  VIX生动的反映了投资者对后市的恐慌程度,所以又称其为“恐慌指数”,也可以叫波动率指数。
  
  
  
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